一向很少公开表态的证监会主席刘士余周末突然对“野蛮收购”发声了，而且措辞十分严厉。而新华社更是直接指出，所谓的“野蛮收购”，其实就是针对险资这两年的大肆举牌。
为什么此时此刻，刘士余表态了呢?这与目前市场上保险资金的一波又一波的举牌潮不无关系。这两年来，保险资金入市步伐不断加快，特别是从去年降息周期开启后资产荒蔓延，导致保险资金为了寻求高收益产品而加大了股市投资比例。从旷日持久的万科股权之争开始，A股市场开始迎来越来越多的“野蛮人”。之后险资扫货势头愈加猛烈，比如恒大人寿的“买而不举”，前海人寿与南玻A管理层的纠纷，再到最近的安邦系买入中国建筑、前海人寿大幅增持格力电器等等。有数据显示，2016年以来至今，沪深两市已有58家上市公司遭遇近百次举牌，各路保险机构已经买入多家上市公司共计762.36亿股股份。
“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。” 刘士余在讲话中将“野蛮人”称为“行业的强盗”，显示出监管层对杠杆资金野蛮收购是极其不满的。而从资本市场的实际情况看，虽然大部分保险资金的投资都是合法合规的，但是也不难发现，险资的举牌往往会引起市场游资的跟风炒作，从而带来股价的剧烈波动。更为严重的是，一些股权分散的上市公司“人人自危”，被迫增持甚至开始修改公司章程，从而对这些上市公司的公司治理构成影响，这对资本市场的长期稳定健康发展无疑是不利的。
其实保险资金的股市投资行为，保监会也是一直在严密监管的。上一次恒大人寿短线炒作梅雁吉祥，就被保监会约谈并要求整改。作为一个重要的机构投资者，保险资金对优化资本市场投资者结构、提升资本市场稳定性和流动性，引导资本市场参与者进行价值投资具有积极作用。保监会副主席陈文辉12月3日也指出，保险公司如果通过各种金融产品绕开监管，偿付能力监管、资本监管就变成了“马奇诺防线”，修得再好也没有用。绕开监管套利行为，严格意义上就是犯罪，关键是能不能发现的了。
事实正是如此。在过去一年多轰轰烈烈的“宝万之争”中，根据公开资料可以发现，宝能资金组织方式可谓是银、证、保全部上阵，但是从目前监管机构公布的检查结果来看，却没有发现有违规之处。金融监管特别是对保险资金在股市上的举牌潮监管难度很大，单靠保监会和证监会的力量是不够的。长期来看，这既需要法律法规和有关制度的进一步完善，也需要社会各方面力量一起联手监督完善，确保保险资金成为真正稳定资本市场的价值投资者，而不是人人喊打的“野蛮人”。 |
