央行25日以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作，7天、14天、28天操作量分别为400亿元、200亿元、200亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%。由于25日到期逆回购为400亿元，故周二实现资金净投放400亿元。自此，央行已在公开市场连续六日累计净投放资金2600亿。
在资金利率方面，周二资金面整体延续紧势，Shibor连续五日全线上涨，涨幅较昨日有所收窄。隔夜Shibor涨3.57bp报2.7514%，续创2015年4月7日以来新高;7天期Shibor涨2.4bp报2.8140%，续创3月31日以来新高;14天期涨2.7bp报3.2680%。
数据显示，周一的存款类机构间质押式回购隔夜品种利率(DR001)上涨至2.80%附近，创下了2015年4月3日以来的新高。与此同时，央行虽然在公开市场持续净投放，但当日货币市场资金价格多数仍继续上涨，一些企业也因此取消了近期的发债计划。业内人士称，受委外监管政策趋严预期、逆回购操作量不及预期等因素影响，市场对流动性谨慎预期不减，债市短期内将继续维持震荡格局。
资金紧张早在周一传导至股市、债市，致使上演了黑色星期一。数据显示，A股上证指数当天创下了今年以来最大跌幅1.37%，跌不破1%的“神话”被打破，而个股则显现出强大的杀伤力，2632只个股下跌，仅399只上涨，69只个股跌停。
Wind资讯统计数据显示，本周(4月22日-28日)有2500亿逆回购到期，周一无到期资金，周二到周五分别到期400亿、400亿、900亿、800亿，无央票和正回购到期;若央行不开展其他操作将自然净回笼2500亿。而央行自上周二净投放资金以来，已连续六日累计净投放资金2600亿。
事实上，资金面紧张的趋势还远未到拐点，有券商分析人士直言，现在的政策在一边去货币,一边去资产。四月货币回笼暂歇只可理解为流动性收紧趋势中的小波动,目前尚未到流动性反转的时机。据机构测算，在不考虑央行操作的情况下,预计今年4月的资金缺口约在5600亿元左右。
而中信建投固定收益团队认为，整体来看，银行主动赎回委外尚未达成一致行动，当前委外的赎回主要集中于比较容易赎回的基金。银行委外赎回反映了同业存单监管趋严后银行面临缩表压力，加上月末资金面紧张，短期内，上述两方面因素或将继续促成债券市场的震荡格局。 |
